Cycle certifiant - Responsable des fusions-acquisitions
Les fusions-acquisitions sont des opérations complexes présentant des enjeux majeurs et des risques significatifs. Afin d'en garantir le succès, il est indispensable d'en maîtriser les étapes clés : valider en amont le fit stratégique et la capacité d'intégration, utiliser des outils d'analyse-retraitement-évaluation financiers adaptés à la cible, auditer, sécuriser juridiquement la transaction et enfin accompagner activement l'intégration en mode projet
Option disponible :
Option certificationCP FFP: Soutenance devant un jury professionnel d’un mémoire à l’issue du cycle. Cycle validé par l’ISQ-OPQF
Sur les dernières années, taux de réussite à la certification de 100%
Si vous souhaitez passer une certification, merci de l'indiquer sur votre bulletin d'inscription
Objectifs
Pour qui ?
Prérequis
Compétences acquises
Objectifs
Piloter l'ensemble d'un processus de fusion-acquisition et coordonner les différents acteurs impliqués
Dérouler plan et méthodes pour pouvoir intégrer les enjeuxmultiples: stratégiques, financiers, juridiques, organisationnels et humains
Négocier et sécuriser juridiquement la transaction
Pour qui ?
Toute personne impliquée dans le pilotage d'une opération d'acquisition, de cession, de fusion, de reprise d'entreprise au sein d'une banque d'affaires, d'un fonds d'investissement ou d'une entreprise en croissance
Prérequis
Maîtriser les étapes du processus d'acquisition d'une entreprise et valider chacune d'elles en intégrant l'ensemble des aspects stratégiques, financiers, juridiques, organisationnels et humains
- QUIZ AMONT
- MODULE VIDEO
- PRESENTIEL
- QUIZ AVAL
- CLASSE VIRTUELLE RETOUR D'EXPERIENCE
Programme
MODULE 1 - Valider la stratégie de création de valeur
Objectifs
Optimiser la stratégie de développement
Utiliser les outils de diagnostic et choix stratégiques
Identifier les différentes modalités de développement
- Développer l'entreprise par croissance interne ou externe, par alliances et partenariats
- Développer une activité ou un portefeuille d'activités
Conduire un diagnostic stratégique de l'activité
- Réaliser le diagnostic externe et interne
- Identifier les facteurs clés de succès
- Évaluer la position stratégique et l'attrait du secteur
Choisir sa stratégie
- Les stratégies concurrentielles traditionnelles
- Les stratégies d'innovation et de transformation
- Les stratégies corporate
Définir son business modèle
Identifier les différentes transactions financières et juridiques
- Entreprises cotées et non cotées
- Prise de contrôle minoritaire ou majoritaire d'entreprise
- Achat de titres ou d'actifs, apports d'actifs, fusions, scissions
- LBO, introduction en bourse et les scénarios alternatifs
Exercice d'application: identification des enjeux stratégiques pour une entreprise mature et pour une start-up
Exercice d’intersession : pour valider les acquis et préparer la session suivante
MODULE 2 - Analyser les performances financières de la cible
Objectifs
Maîtriser un plan d'analyse financière
Retraiter les comptes pour établir des performances normatives.
Interpréter les états financiers
- Les différents documents comptables et leur interprétation
- Les comptes sociaux et consolidés
- Les normes comptables
Analyser et retraiter les états financiers
- Retraiter les comptes pour définir les performances opérationnelles normatives
- Structurer l'analyse financière en 5 étapes
- Comprendre les leviers de l'exploitation et le cycle d'investissement
- Apporter les ressources financières nécessaires
- Conclure sur la rentabilité et la structure financière
Établir le business plan de la cible d'acquisition
- Identifier les synergies et les coûts d'intégration
- Valider la cohérence entre le business modèle et les performances normatives
- Projeter le business plan de la cible stand alone / Synergies incluses
Étude de cas: analyse financière d'une entreprise
Exercice d’intersession : pour valider les acquis et préparer la session suivante
MODULE 3 - Évaluer l'entreprise
Objectifs
Identifier les principales méthodes d'évaluation
Appliquer à la cible les méthodes les plus adaptées.
Maîtriser les différents concepts de l'évaluation d'entreprise
- Les différentes approches et méthodes
Évaluer par les différentes méthodes
- La méthode patrimoniale ou "sum of parts"
- Les méthodes comparatives
- Les méthodes par actualisation des flux de trésorerie
- La méthodes des fonds de capital risque
Pratiquer l'évaluation
- Limites et cohérence des méthodes par rapport aux types d'entreprises
- Les points de vigilance
- Les primes ou décotes
- Établir une fourchette de valorisation pour négocier un prix
Exercices d'application: évaluation d'une entreprise par les différentes méthodes et établissement d'une fourchette de prix, évaluation d'une start-up
Exercice d’intersession : pour valider les acquis et préparer la session suivante
MODULE 4 - Financer l'acquisition
Objectifs
Identifier les besoins et les sources de financement
Utiliser l'effet de levier de la dette.
Intégrer les fondamentaux du financement d'entreprise
- Savoir quoi, comment, quand et par qui financer
- Assurer la solvabilité et la liquidité de la dette
Exercice d'application: adéquation entre les besoins et les sources de financement
Optimiser le financement
- Utiliser l'effet de levier de la dette et éviter l'effet de massue
- Arbitrer entre risque et rentabilité
Exercice d'application: mesure de l'effet de levier et de l'effet de massue
Maîtriser les impacts fiscaux du financement
- La déductibilité des charges financières
- L'effet de levier fiscal et le CMPC
- Le régime mère-fiille et l'intégration fiscale
- L'étalement et le report d'impôt lors d'une fusion
Exercice d'application: analyse de l'impact du régime mère-fiille et d'une intégration fiscale
Financer une acquisition d'entreprise
- Négocier un crédit vendeur
- Mettre en place un LBO
- Opter pour la fusion d'entreprises
Exercice d'application: mesure de l'impact d'un montage sur la rentabilité des fonds propres et la solvabilité
Exercice d’intersession : pour valider les acquis et préparer la session suivante
MODULE 5 - Négocier l'acquisition
Objectifs
Documenter les étapes de la négociation
Négocier et sécuriser le prix
Contacter les acquéreurs
- Le teaser, le NDA, la lettre de process
- Le memorandum of informationLa lettre d'intention
Exercice d'application: définition du plan d'un MOI
Sélectionner un acquéreur exclusif
- Les due diligences préliminaires et la négociation d'une offre ferme
Rédiger une offre ferme
- Le protocole d'achat et ses conditions suspensives
- Les due diligences complémentaires
- L'ajustement de prix, la lock box et l'earn-out
Exercice d'application: formulation du prix de l'offre ferme
Négocier une garantie de passif et actif
- Les garanties légales de conformité et vices cachés
- Les mécanismes d'indemnisation et franchises
- La garantie de la garantie
Rédiger un pacte d'actionnaires
- Les clauses de gouvernance, de composition du capital, de liquidité, de partage de la plus-value,
Exercice d'application: identification des clauses classiques et sensibles d'un pacte d'actionnaires
Exercice d’intersession : pour valider les acquis et préparer la session suivante
MODULE 6 - Maîtriser les aspects juridiques et fiscaux des fusions et acquisitions
Objectifs
Organiser la gouvernance
Respecter le droit de la concurrence et la réglementation boursière
Organiser le pouvoir et la gestion
- Les statuts
- Le pacte d'actionnaires
- Les actions de préférences
Intégrer l'évolution de la gouvernance
- Mettre en place les organes et les mécanismes de gouvernance
Mesurer l'impact de la fiscalité et autres taxes
- L'évolution de la fiscalité des plus-values et des dividendes pour une société et un particulier
- L'impact des autres impôts, taxes et contributions
Exercice d'application: calcul de l'impôt sur les plus-values et les dividendes
Respecter la réglementation boursière
- Le rôle de l'AMF
- Les obligations de publicité et les offres publiques
Exercice d'application: proposition du calendrier d'une OPA
Analyser les incidences du droit de la concurrence
- Les champs d'application de la réglementation française et européenne
- La procédure de notification
- La grille d'analyse des autorités de la concurrence
Reprendre une entreprise en difficulté
Exercice d’intersession : pour valider les acquis et préparer la session suivante
MODULE 7 - Réussir l'intégration de la cible d'acquisition
Objectifs
Identifier les facteurs clés de succès d'une intégration
Accompagner le changement.
Valider les étapes et anticiper l'intégration
- Prévoir la gouvernance du processus d'acquisition
- Choisir le bon degré d'intégration
Organiser l'entreprise
- L'approche organisationnelle
- Le cycle de vie d'une organisation
- La culture d'entreprise
Jeu de rôles: intégration d'une start-up dans un grand groupe
Intégrer une acquisition
- Le plan d'intégration et les enjeux
- Les trois niveaux d'intégration
- Le processus, l'équipe et les étapes
Accompagner le changement
- Adapter son processus de changement
- Développer une vision et faciliter le changement
- Les phases du changement et les résistances
- Bien intégrer
Mise en situation: les techniques d'accompagnement du changement
Exercice d’intersession : pour valider les acquis
CP FFP/ Pilotage des fusions-acquisitions :
Soutenance devant un jury d’un mémoire à l’issue du parcours.
Équipe pédagogique :
Un consultant expert de la thématique et une équipe pédagogique en support du stagiaire pour toute question en lien avec son parcours de formation.
Techniques pédagogiques :
Cette formation, en plusieurs modules, alterne théorie et pratique et met l’accent sur les échanges et le mode collaboratif. Les exercices en salle et d’intersessions permettent d'évaluer la prise en main des outils, concepts et méthodologies vus en formation.
Parallèlement, chaque participant travaille sur un sujet personnel, choisi en lien avec l'équipe pédagogique. L'ensemble du parcours permet d’appréhender et de valider les différentes connaissances et compétences nécessaires à la réalisation de ce sujet/projet. Grâce à leur expertise, les intervenants conseillent et accompagnent les apprenants jusqu’à la présentation de leur travail.
En fin de formation, un retour d'expériences à distance est organisé, via un dispositif de classe virtuelle, pour un feedback à froid et des échanges sur les pratiques depuis la fin du présentiel.
Ressources pédagogiques :
Un support de formation présentant l'essentiel des points vus durant la formation et proposant des éléments d'approfondissement est téléchargeable sur notre plateforme.