Financement des actifs immobiliers

Analyser le marché de l'immobilier

Connaître les différents types de placements
• Placements directs et indirects
• Produits dérivés sur indices immobiliers
Identifier les types d'investisseurs
• Investisseurs privés : motifs de jouissance et d'investissement
• Investisseurs institutionnels : fonds de pension et compagnies d'assurances
• Fonds non cotés et fonds cotés
• L'État et les entreprises

Maîtriser l'ingénierie financière liée aux opérations immobilières

Déterminer les cash flows d'un projet immobilier
• Rappel simplifié sur les états financiers
• Définir les hypothèses et variables fondatrices : le bail et ses clauses, les charges de copropriété et de gestion…
• Évaluer les frais de transaction : acquisition / cession
Exercice d'application: méthodologie pour construire le cash flow avec illustration sur un fichier excel
• Évaluer le coût du capital et les produits de financement : fonds propres, dette bancaire...
Calculer la rentabilité financière d'un projet immobilier
• Identifier les différentes catégories d'investissements
• Analyser les critères d'un investissement immobilier : classification d'actifs, qualité d'équipement et localisation géographique
• Analyser le critère de stratégie financière : notion de retour sur capital investi ou notion de rendement normatif
• Identifier les indicateurs : ROI, payback, valeur actuelle nette et taux de rendement interne
Exercice d'application: calcul de la rentabilité d'un projet d'acquisition

Identifier et arbitrer entre les différentes sources de financement

Maîtriser les mécanismes classiques de financement
• Le financement par fonds propres
• Le financement bancaire classique
Analyser les différentes techniques de financements structurés immobiliers et leurs caractéristiques
• Les techniques d'externalisation des actifs immobiliers : crédit-bail, sale et lease-back…
• Les marchés de capitaux : Société d'Investissement Immobilier Cotée, titrisation immobilière
• Les partenariats public-privé immobiliers : les projets concernés, spécificités et déroulement de l'opération
Choisir entre les différents modes de financement
• Les avantages et les limites de chacun des modes de financement
• Les critères à étudier
• Les leviers recherchés, impacts sur le bilan, aspects réglementaires et fiscaux…
Exercice d'application: choix du financement approprié pour différents biens immobiliers en fonction des paramètres de l'opération