Responsable des fusions-acquisitions

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Approfondissement
15 jours - 105 heures
Classe virtuelle
Piloter les différentes étapes d'une acquisition d'entreprise

Les fusions-acquisitions sont des opérations complexes présentant des enjeux majeurs et des risques significatifs. Afin d'en garantir le succès, il est indispensable d'en maîtriser les étapes clé : valider en amont le fit stratégique et la capacité d'intégration, utiliser des outils d'analyse-retraitement-évaluation financières adaptés à la cible, auditer, sécuriser juridiquement la transaction et enfin accompagner activement l'intégration en mode projet.

Option(s) disponible(s)
  • Option certification CP FFP : 990 € HT
  • Option certification VAE Expert : 5 690 € HT

Si vous souhaitez passer une certification, merci de l'indiquer sur votre bulletin d'inscription

Objectifs

  • Piloter l'ensemble d'un processus de fusions-acquisitions et coordonner les différents acteurs impliqués.
  • Dérouler plan et méthodes pour pouvoir intégrer les enjeux multiples : stratégiques, financiers, juridiques, organisationnels et humains.
  • Négocier et sécuriser juridiquement la transaction.

Pour qui ?

  • Toute personne impliquée dans le pilotage d'une opération d'acquisition, de cession, de fusion, de reprise d'entreprise au sein d'une banque d'affaires, d'un fonds d'investissement ou d'une entreprise en croissance

Prérequis

Savoir lire et interpréter un bilan et un compte de résultat ou avoir suivi " Lire et interpréter les états financiers " (code 91109).

Homologations

Programme

MODULE 1 - Valider la stratégie de création de valeur

Objectifs
• Optimiser la stratégie de développement.

• Utiliser les outils de diagnostic et choix stratégiques.

Identifier les différentes modalités de développement

• Développer l'entreprise par croissance interne ou externe, par alliances et partenariats

• Développer une activité ou un portefeuille d'activités

Conduire un diagnostic stratégique

• Réaliser le diagnostic externe et interne

• Définir son segment stratégique

• Construire son business modèle

Choisir sa stratégie

• Les stratégies concurrentielles traditionnelles

• Les stratégies d'innovation et de transformation

• Les stratégies corporate

Identifier les types de transactions

• Entreprises cotées et non cotées
• Prise de contrôle minoritaire ou majoritaire d'entreprise

• Achat de titres ou d'actifs, apports d'actifs, fusions, scissions

• LBO, introduction en bourse et les scénarios alternatifs

Définir en amont ses critères d'acquisition et anticiper l'intégration

 Exercice d'application : identification des enjeux stratégiques pour une entreprise mature et pour une start-up

MODULE 2 - Analyser les performances financières de la cible

Objectifs
• Maîtriser un plan d'analyse financière.

 Retraiter les comptes pour établir des performances normatives.

Interpréter les états financiers

• Les différents documents comptables et leur interprétation

• Les comptes sociaux et consolidés

• Les normes comptables

Analyser et retraiter les états financiers

• Retraiter les comptes pour définir les performances opérationnelles normatives

• Structurer l'analyse financière en 5 étapes

• Comprendre les leviers de l'exploitation et le cycle d'investissement

• Apporter les ressources financières nécessaires

• Conclure sur la rentabilité et la structure financière

Établir le business plan de la cible d'acquisition

• Identifier les synergies et les coûts d'intégration

• Valider le business modèle

• Projeter le business plan de la cible stand alone/Synergies incluses

Étude de cas : analyse financière d'une entreprise




MODULE 3 - Évaluer l'entreprise

Objectifs
• Identifier les principales méthodes d'évaluation.

 Appliquer à la cible les méthodes les plus adaptées.

Maîtriser les différents concepts de l'évaluation d'entreprise

• Les différentes approches et méthodes

Évaluer par les différentes méthodes

• La méthode patrimoniale ou "sum of parts"

• Les méthodes comparatives

• Les méthodes par actualisation des flux de trésorerie

• La méthodes des fonds d'investissement

Pratiquer l'évaluation

• Limites et cohérence des méthodes par rapport aux types d'entreprises

• Les points de vigilance

• Les primes ou décotes

• Établir une fourchette de valorisation pour négocier un prix

Exercices d'application : évaluation d'une entreprise par les différentes méthodes et établissement d'une fourchette de prix, évaluation d'une start-up




MODULE 4 - Financer l'acquisition

Objectifs
• Optimiser l'équilibre financier et l'effet de levier.

 Utiliser les techniques d'ingénierie financière.

Estimer les besoins en financement

• Comprendre les cycles de fonctionnement de l'entreprise

• Estimer les besoins en financement par le bilan et par les flux de trésorerie disponibles

Exercice d'application : calcul des besoins en financement d'une entreprise

Identifier les différentes ressources financières accessibles

Le capital investissement et le crowd-funding

Les prêts bancaires et le crédit-bail, les aides et subventions

Intégrer les limites à l'endettement et à l'augmentation de capital

Cerner les enjeux pour les investisseurs et les prêteurs

Identifier les contraintes de l'augmentation de capital

Optimiser l'endettement pour créer de la valeur

Utiliser l'effet de levier et éviter l'effet de massue

Maximiser la création de valeur et optimiser le CMPC par l'effet de la dette

Choisir sa structure financière : arbitrer entre risque et rentabilité
Exercice d'application : évaluation de l'effet de levier et de l'effet de massue

Maîtriser les impacts fiscaux du financement

La déductibilité des charges financières

Le régime mère-fille et l'intégration fiscale

Utiliser l'ingénierie financière

Exercice d'application : réalisation d'une augmentation du capital et négociation des contreparties au risque

 

 

 

MODULE 5 - Négocier l'acquisition

Objectifs
• Documenter les étapes de la négociation.

 Négocier et sécuriser le prix.

 

Contacter les acquéreurs

• Le teaser, le NDA, la lettre de process

• Le memorandum of information

• La lettre d'intention

Exercice d'application : définition du plan d'un MOI

Sélectionner un acquéreur exclusif

• Les due diligences préliminaires et la négociation d'une offre ferme

Rédiger une offre ferme

• Le protocole d'achat et ses conditions suspensives

• Les dues diligences complémentaires

• L'ajustement de prix, la lock box et l'earn-out

Exercice d'application : formulation du prix de l'offre ferme

Négocier une garantie de passif et actif

• Les garanties légales de conformité et vices cachés
• Les mécanismes d'indemnisation et franchises

• La garantie de la garantie

Rédiger un pacte d'actionnaires

• Les clauses de gouvernance, de composition du capital, de liquidité, de partage de la plus-value,

Exercice d'application : identification des clauses classiques et sensibles d'un pacte d'actionnaires

 

 

 

MODULE 6 - Maîtriser les aspects juridiques et fiscaux des fusions et acquisitions

Objectifs
• Organiser la gouvernance.

 Respecter le droit de la concurrence et la réglementation boursière.

Organiser le pouvoir et la gestion

• Choisir ses statuts et émettre des actions ou des titres hybrides

Intégrer l'évolution de la gouvernance

• Mettre en place les organes et les mécanismes de gouvernance

• Mettre en place une démarche RSE

Mesurer l'impact de la fiscalité et autres taxes

• L'évolution de la fiscalité des plus-values, des dividendes et intérêts

• L'impact des autres impôts, taxes et contributions
Exercice d'application : calcul de l'impôt sur les plus-values et les dividendes

Respecter la réglementation boursière

• Le rôle de l'AMF

• Les obligations de publicité et les offres publiques

Exercice d'application : proposition du calendrier d'une OPA

Analyser les incidences du droit de la concurrence

• Les champs d'application de la réglementation française et européenne
• La procédure de notification
• La grille d'analyse des autorités de la concurrence

Reprendre une entreprise en difficulté



MODULE 7 - Réussir l'intégration de la cible d'acquisition

Objectifs
• Identifier les facteurs clés de succès d'une intégration.

 Accompagner le changement.

Valider les étapes et anticiper l'intégration

• Prévoir la gouvernance du processus d'acquisition

• Choisir le bon degré d'intégration

Organiser l'entreprise

• L'approche organisationnelle

• Le cycle de vie d'une organisation

• La culture d'entreprise

Jeu de rôles : intégration d'une start-up dans un grand groupe

Intégrer une acquisition

• Le plan d'intégration et les enjeux

• Les trois niveaux d'intégration

• Le processus, l'équipe et les étapes

Accompagner le changement

• Adapter son processus de changement

• Développer une vision et faciliter le changement

• Les phases du changement et les résistances

• Bien intégrer

Mise en situation : les techniques d'accompagnement du changement

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Responsable des fusions-acquisitions
Ref
8791265
Tarif
8495€ HT
6795€ TTC

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