Maîtriser le processus des fusions-acquisitions

Anticiper les étapes d'un processus complexe

• Mesurer les enjeux et les risques
• Standardiser le processus M&A
• Confier un mandat ou s'organiser en interne
  Exercice d'application : conception du calendrier d'une acquisition

Organiser les étapes préliminaires

Rechercher et diagnostiquer la cible

• Organiser le ciblage et la prise de contact
• Utiliser les outils de diagnostic et de validation stratégique
• Dérouler une analyse financière en 5 étapes
• Anticiper les synergies et les coûts d'intégration

Évaluer la cible

• Choisir les méthodes d'évaluation adaptées à la cible
• Définir une fourchette de prix

Exercices d'application : proposition d'un plan d'analyse financière rapide et standard, sélection de la méthode d'évaluation la plus adaptée pour différentes entreprises

Piloter et documenter le processus de négociation

Contacter les acquéreurs

• Préparer le teaser, la lettre de process, le memorandum of information et la lettre d'intention

Sélectionner un acquéreur exclusif

• Conduire les due diligences préliminaires

Négocier une offre ferme

• Le protocole d'achat, les conditions suspensives, les due diligences complémentaires
• La protection du prix : l'ajustement de prix, la lock box, l'earn-out, la garantie de passif
• La levée des conditions suspensives et le closing

Rédiger un pacte d'actionnaires

• Les clauses de gouvernance et de composition du capital
• Les clauses de liquidité et de partage de la plus-value

Exercice d'application : rédaction d'une clause d'ajustement de prix, analyse de la structure d'une LOI, d'un protocole d'achat et d'une garantie de passif

Intégrer la cible

• Choisir son degré d'intégration
• Agir sur l'organisation, les processus et l'homme
• Accompagner le changement

Partage d'expériences : les bonnes pratiques et recommandations