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     Banque - Assurance

Maîtriser les techniques de titrisation

Formation catalogue

Code : 8692129

1 jour - 7 heures

Tarif : 980 € HT

Repas inclus

 

Découvrir les actifs titrisables et les modalités de transfert de risque

Opération de transformation d’éléments d’actifs en titres négociables qui ont vocation à être cédés à des tiers investisseurs, la titrisation est une opération financière complexe. De la construction du portefeuille de référence à l’émission en passant par la constitution d’un véhicule ad hoc, chaque opération comporte des contraintes d'ordre juridique et comptable qu’il convient de maîtriser.

 

Objectifs pédagogiques

  • Découvrir les principaux types de titrisations.
  • Maîtriser les techniques de tranching spécifiques aux opérations de titrisation.
  • Cerner les motivations des émetteurs et des investisseurs.

 

Compétences métier

À l'issue de cette formation, vous serez capable d'identifier les mécanismes communs à tous les montages de titrisation.

Découvrir les objectifs et les caractéristiques du marché

Connnaître l'organisation du marché

• Identifier les principaux acteurs

• Connaître les spécificités du marché français

• Découvrir le principe de redistribution du risque de crédit

• Assurer l'émission d'obligations représentatives de portefeuilles d'actifs

Une valorisation délicate sujette au risque de modèle
L'impact de Bâle 2 sur ce marché

Analyser les mécanismes et la structure des opérations

Construire un portefeuille de référence
• Identifier les actifs susceptibles d'être titrisés
• Créances bancaires, instruments financiers, dérivés de crédit…
• Titres adossés à des actifs homogènes : Asset Backed Securities (ABS) , Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) et Commercial Mortage-Backed Securities (CMBS)
• Titres adossés à des actifs hétérogènes : Collateralised Debt Obligation (CDO) et square CDO
Mettre en place un véhicule ad hoc appelé Special Purpose Vehicule (SPV)
• Créer un SVP
• Maîtriser les modalités d'une émission d'obligations titrisées
• Déconnecter le risque de crédit du portefeuille et celui du cédant
• Comprendre le mécanisme du portage des actifs du portefeuille de reférence

Découper l'émission en plusieurs tranches

Cerner le rôle déterminant des agences de ratings
Découvrir les méthodologies de notation en matière de titrisation

• Hiérarchie des risques basée sur le rating
• Rang de priorité décroissant sur les revenus
• Attribution séquentielle des pertes
Structurer l'opération de titrisation
• Mettre en oeuvre le tranching

• Émettre les tranches sénior, mezzanine et equity

• Maîtriser les techniques de " rehaussement de crédit "

• Constituer une réserve des premières pertes
Exercice d'application : description complète du schéma de flux d'une opération de titrisation d'un portefeuille de 100 millions d'euros :
flux entre la SPV et le cédant initiateur du montage, flux entre la SPV et les investisseurs des obligations titrisées, tranche sénior notée AAA, mezzanine notée BBB et equity non notée

Titrisation synthétique

Maîtriser les principes d'une opération de titrisation " financée "
Construire synthétiquement une opération de titrisation
Immuniser exclusivement le risque de crédit d'un portefeuille ou non

• Immunisation exclusive du risque de crédit du portefeuille
• Recours au marché des Credit Default Swap (CDS)
• Construction d'un CDO synthétique à partir de CDS
Exercice d'application : description complète du schéma de flux d'un CDO synthétique partiellement financé



Public concerné

  • Collaborateurs des services financiers
  • Trésoriers et directeurs financiers
  • Banquiers d'affaires

 

Prérequis

Avoir une connaissance des marchés financiers ou avoir suivi " Les marchés financiers - Niveau 2 " (code 92042).


Sessions

Retrouvez les commentaires de nos participants

formation très technique et très intéressante: variété de cas, adaptation au cas de personnes assistants à la formation
Aurelie C.
MANITOWOC CRANE GROUP FRANCE SAS
avis très positif sur la formation et l'intervenant
Alain V.
VOLKSWAGEN BANK FRANCE
 
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