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     Banque - Assurance

Maîtriser les marchés obligataires

Formation catalogue

Code : 8792037

2 jours - 14 heures

Tarif : 1690 € HT

Repas inclus

Paris

 

Valorisation et gestion des risques

Le marché obligataire est un moyen de financement à long terme. Les différents types d’obligations émises sur ce marché demeurent des instruments de référence de la dette des États et des grandes entreprises en raison notamment du faible risque qui est associé à ce type de produit financier. La maîtrise des caractéristiques de chaque type d’obligation est essentielle pour tout utilisateur.



Animateur(s)

Sandrine BOUVET - Experte en marchés financiers fixed income

 

Objectifs pédagogiques

• Assimiler les techniques des marchés obligataires.

• Cerner les motivations des émetteurs et des investisseurs.

• Maîtriser les techniques de valorisation, de couverture et de gestion des portefeuilles obligataires.

 

Compétences métier

À l'issue de cette formation, vous serez capable d'identifier les risques liés à l'investissement obligataire.

Découvrir les marchés obligataires

Les principaux marchés de la dette d'État
• Obligation Assimilable du Trésor (OAT), BUND, treasuries, JGB, GILTS…
• Procédures d'adjudication : prix " limite " et à la hollandaise
Les marchés de la dette privée

• Marché primaire / secondaire
• Rôle des agences de notation : Moodys, Standard & Poor's
• Prise en compte du spread de crédit
Les grandes familles de produits
• Les obligations à taux fixe, indexées sur l'inflation (OATi, US tips…) et à taux révisable (OAT TEC10, Libor…)
• Les principaux intervenants, émetteurs ou investisseurs

Intégrer les méthodologies de valorisation des obligations

Identifier les paramètres-clés des obligations

    • Valeur d’émission et de remboursement
      • Coupon, amortissement, subordination
    • Maturité et modalités de remboursement

Maîtriser les techniques utilisées dans les calculs de valorisation
• Taux d'intérêt linéaires, taux actuariels et taux zéro-coupon
• Méthodes de calcul des intérêts et fréquences de paiement
• Bases de calcul conventionnelles : exact/360, exact/365 et 30/360
• Conventions de décalage des dates pour les jours fermés
Exercice d'application : calcul d'un coupon en fonction des bases exact/365 et exact/360

Valorisation à partir du taux actuariel de l'obligation

• Estimer le prix pied coupon : clean price

• Estimer le prix coupon couru : dirty price

Valorisation à partir de la courbe des taux zéro-coupon

Exercice d'application : calcul du prix d'une obligation à taux fixe à partir de son taux actuariel et de la courbe des taux zéro-coupon

Maîtriser les outils de mesure et de gestion des risques de taux

Identifier les principaux indicateurs de risque utilisés
• Sensibilité, duration et convexité
Estimer la variation du prix de l'obligation à partir de la sensibilité et de la convexité de l'obligation
Exercice d'application : calcul du DV01 et de la sensibilité d'une position sur US treasury d'une maturité résiduelle de cinq ans, payant un coupon semi-annuel

Utilisation des swaps de taux pour couvrir une obligation

Connaître le fonctionnement des swaps de taux

• Sensibilité, duration et convexité

Identifier les caractéristiques principales d'un asset swap

Exercice d'application : estimation du spread d'une obligation à partir d'un écran de cotation



Public concerné

• Collaborateurs de services financiers

• Ingénieurs financiers, trésoriers et directeurs financiers

• Toute personne souhaitant acquérir une connaissance des marchés obligataires

 

Prérequis

Avoir une connaissance des marchés et des produits financiers ou avoir suivi " Les fondamentaux des instruments financiers " (code 92018).


Il est recommandé d’avoir préalablement suivi :
Les fondamentaux des instruments financiers (code 8792018)

Blended learning
  • e-évaluation amont
  • formation présentielle
  • exercices d’intersession
  • module e-learning
  • e-évaluation aval
  • classe virtuelle
  • module elearning complémentaire
  • communauté d’apprenants
 
Contact - tél : 01 44 09 25 08
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