MODULE 1 - Évaluer une entreprise

Intégrer les objectifs de l'évaluation

Valoriser une société : les objectifs
Arbitrer entre les méthodes existantes
• Choisir une méthode adaptée au secteur d'activité, au métier et à la situation de l'entreprise
Distinguer la valeur de l'entreprise et son prix

Acquérir les différentes méthodes d'évaluation

Évaluer l'entreprise par la méthode Discounted Cash Flow (DCF)
• Déterminer les cash flows normatifs et le taux d'actualisation
• Retenir des hypothèses pertinentes
Exercice d'application : analyse critique de la méthode et examen des avantages et des inconvénients afin d'identifier les pièges à éviter
Maîtriser la méthode des multiples
• Constituer un échantillon d'entreprises comparables
• Connaître les multiples utilisables
Exercice d'application : analyse critique de la méthode, examen des avantages et des inconvénients afin d'identifier les pièges à éviter
Identifier les autres méthodes d'évaluation
Exercice d'application : évaluation d'une entreprise selon les différentes méthodes et détermination d'une fourchette de prix
Test de connaissances : validation des acquis à travers un QCM

MODULE 2 - Analyser un projet d'investissement

Identifier et apprécier les caractéristiques d'un projet

Connaître les typologies d'investissement
Maîtriser la traduction financière d'un investissement
• Chiffrer le coût initial d'un projet et déterminer les flux futurs
• Choisir le taux d'actualisation

Chiffrer un projet et calculer sa rentabilité

Identifier et interpréter les indicateurs de choix : Valeur Actuelle Nette (VAN), Taux de Rentabilité Internet (TRI), Délai de Récupération (DR) et Return On Investissement (ROI)
Exercice d'application : calcul de la rentabilité financière d'un projet
Quantifier le coût du capital
• Calculer le Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC)
• La manière dont il peut être impacté
Prendre en compte le risque associé au projet
• La distinction risque économique / financier
• La notion de point mort

Choisir un mode de financement adapté

Maîtriser la notion d'équilibre financier
Financer un investissement en interne
• Capitaux propres et quasi fonds propres
Utiliser au mieux les sources de financement externe
Exercice d'application : élaboration du plan de financement d'un projet d'investissement
Test de connaissances : validation des acquis à travers un QCM

MODULE 3 - Ingénierie financière de haut de bilan

Identifier les stratégies capitalistiques

Créer de la valeur pour l'actionnaire
Trouver l'équilibre fonds propres / dette optimale
Exercice d'application : choix d'un niveau d'endettement

Financer le développement par le capital

Recenser les alternatives existantes et leur fonctionnement
• Introduction en bourse
• Capital investissement
• Partenariats
• Managers et salariés
Maîtriser les mécanismes des quasi fonds propres et des fonds mezzanines : Bonds de Souscription d'Actions (BSA), Obligation Convertible en Actions (OCA), Obligation de Bons de Souscription d'Actions (OBSA), Oceane, Obligation Remboursable en Actions (ORA)
• Définitions et fonctionnement
• Leur utilité
Choisir un type d'opération : les critères de sélection

Structurer l'entreprise en fonction de la stratégie adoptée

Restructurer l'entreprise : les différentes possibilités
• Fusion, scission, filialisation et apport partiel d'actif
Maîtriser l'ensemble des dimensions du projet
• Aspects financiers, comptables, fiscaux et juridiques
• Les étapes clés à respecter

Optimiser la reprise d'une entreprise

Identifier les acteurs et les opérations de haut de bilan : capital risque, capital développement, Leveraged Buy-Out (LBO), fusions…
Piloter les opérations de fusion-acquisition
• Identifier les différentes stratégies de FA
• Déterminer les principales étapes d'une opération
• Les outils : analyse, évaluation et planification financières
• Ingénierie de la prise de contrôle
Étude de cas : étude d'une opération de fusion-acquisition
Faire le point sur les opérations de LBO et Leveraged Management Buy-Out (LMBO)
• Les mécanismes et étapes clés
• Les possibilités de sortie : Initial Public Offering (IPO), cession, LBO secondaire, managers et salariés (LMBO)
Étude de cas : déroulement d'un LBO et détermination des possibilités de sortie les plus adaptées
Test de connaissances : validation des acquis à travers un QCM