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Banque - Finance

Fondamentaux sur les produits dérivés taux

Formation catalogue

Code : 829112

2 jours - 14 heures

Tarif HT : 1790 €

Repas inclus

Paris

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Animateur(s)

Andréa BRIGNONE - Consultant en gestion de risque marché

Différencier produits dérivés fermes et produits optionnels

Connaître et comprendre les mécanismes des produits dérivés de taux, c’est accéder à des domaines aussi divers que la gestion de taux, les normes International Financial Reporting Standards (IFRS), les montages structurés avec des idées justes et sans complexe . Transposables aux autres marchés financiers : actions, change…ces concepts sont désormais indispensables aux personnes travaillant dans la finance, le conseil et l’entreprise.

Cette formation en intra

Objectifs pédagogiques

Découvrir les différentes conventions de marché en matière de produits dérivés taux.
Cerner l'intérêt des produits optionnels (caps, floors, swaptions) par rapport aux produits fermes (Forward Rate Agreement, swaps, futures).
Maîtriser l'utilisation des produits dérivés tant pour la couverture que pour l'arbitrage.

Compétences métier

À l'issue de cette formation, vous serez capable de distinguer les différents produits dérivés taux.

Pratiques et conventions de marché

Acteurs, conventions de calcul et de date de paiement
• Rôle des émetteurs et besoins des investisseurs
• Conventions de calcul d'intérêt
• Base exact/360 money market
• Base exact/exact actuarielle
• Convention 30/360 bond basis
Conventions de date de paiement

Preceeding / following / modified following

Calcul d'échéanciers d'intérêts
• Intérêts post et précomptés
• Fréquences de paiement
• Cas des périodes brisées
Exercice d'application : transformation d'un taux actuariel base exact/365 en taux monétaire base exact/360

Les taux

Marchés, règles et principes

Produits dérivés fermes

Forward rate agreement (FRA)
• Principe et garantie du taux forward
• Prendre position sur un segment de la courbe des taux
Exercice d'application : calcul du taux de FRA six mois dans neuf mois
Swaps de taux

Principe du swap de taux : jambe fixe / jambe variable

Swaps de taux Libor ou Euribor
• Méthodes d'évaluation : approche obligataire / approche FRA
• Calcul de la courbe des taux zéro-coupon
Exercice d'application : utilisation d'un swap Euribor pour la couverture d'un emprunteur à taux fixe
• Calcul de la valeur mark-to-market du swap
• Calcul du hedge ratio
Identification du risque de courbe
Les autres types de swaps
• Swaps de taux contre Euro Overnight Index Average (EONIA)
• Swaps de devises (Currency Interest Rate Swap)

Contrats futures de taux

Futures de taux court terme
• Contrats Euribor et Eurodollar
• Mécanisme et principe du cary trade

Produits dérivés optionnels

Options vanilles ou de première génération (caps, floors et swaptions)
• Principes et mode de fonctionnement
• Déterminants principaux de la prime
• Indicateurs de risque : delta, gamma, vega et thêta
Exercice d'application : couverture à base de cap(s) / floor(s)
• Cas de l'emprunteur à taux variable
• Cas de l'emprunteur à taux fixe
• Cas du prêteur à taux variable
• Cas du prêteur à taux fixe
Stratégies à base de cap(s) et floor(s)
• Stratégie collar prime nulle
• Stratégie caps spreads
• Stratégie caps à degré
• Options de seconde génération
Options de seconde génération ou exotiques
Comparaison des produits : stratégie, intérêt pour l'investisseur et risques
• Illustration selon les anticipations d'évolution de la courbe des taux
• Comparaison entre produits dérivés et options exotiques
Options à barrière : définition et utilisation
Exercice d'application : call cash-or-nothing
Test de connaissances : validation des acquis à travers un QCM

Public concerné

Traders options, arbitragistes et gérants
Sales dérivés taux et risk managers
Ingénieurs financiers, trésoriers et directeurs financiers

Prérequis

Il est recommandé d’avoir une connaissance des marchés financiers

Il est recommandé d’avoir préalablement suivi :
Les marchés financiers - Niveau 1 (code 829019)
Les marchés financiers - Niveau 2 (code 829042)