Mesurer la performance financière de l'entreprise

Analyse stratégique
• Connaître le marché et les acteurs
• Analyser les opportunités et menaces de l'environnement
• Identifier les avantages concurrentiels de l'entreprise et ses contraintes
• Cerner les enjeux stratégiques et leur impact sur l'évaluation d'une entreprise
Analyse financière
• Établir un bilan financier
• Les retraitements à appliquer aux comptes de résultat passés
• Définir les indicateurs de la performance financière
• Mesurer la création de valeur

Maîtriser les différentes méthodes d'évaluation d'entreprise

Le discounted cash flow
• Retenir les flux de trésorerie disponibles
• Apporter un jugement critique sur les hypothèses du business plan établies par le management
• Déterminer l'horizon de précision explicite
• Calculer la valeur terminale
• Limiter le risque d'erreur
• Le taux d'actualisation à retenir
• Sociétés cotées/non cotées : la prime de risque à retenir
• Expliquer l'amplitude de la fourchette des primes de risque utilisées
• Attraits et écueils de la méthode Discounted Cash Flow (DCF)
Exercice d'application : analyse critique de la méthode et identification des pièges à éviter
Le cours de Bourse
• Cas où le cours de Bourse est une valeur de référence incontournable
• Les limites du cours de Bourse

Les multiples boursiers et les transactions comparables

Multiples boursiers / multiples de transactions
• Multiples conduisant à la valeur d'entreprise ou à la valeur de fonds propres
• Sélectionner les sociétés comparables
• Les agrégats à retenir
• Calculer les multiples
• Les multiples à privilégier
• Appréhender les difficultés d'interprétation
• Sélectionner le ratio le plus pertinent pour le secteur considéré et la société à évaluer
• Appliquer ou non une prime / décote aux multiples observés
Méthode patrimoniale
• Ses objectifs
• Les principaux retraitements à mettre en oeuvre
• Le cas de la décote de holding
• Cas où la méthode patrimoniale doit être privilégiée : l'approche
• Sum of the parts
Exercice d'application : évaluation d'une entreprise selon les différentes méthodes
Test de connaissances : validation des acquis à travers un QCM