Diagnostiquer une société cible

Apprécier les risques et les performances d’une entreprise cible
Répondre à des besoins variés
• Clients, fournisseurs, actionnaires, personnels, investisseurs et banquiers prêteurs
Donner des appréciations sur le présent et les perspectives de futur de la cible
Identifier les cibles particulières 
• Holding de tête d’un groupe, filiale de groupe, société indépendante familiale ou non, cas des actionnaires salariés 

Analyser l’information nécessaire à la conduite du diagnostic

Décrypter l’information standard
• Les comptes sociaux et leurs annexes
• Les limites de cette information
• Le diagnostic classique et l’étroitesse de ses conclusions.
Identifier les besoins d’information complémentaires et le diagnostic économique
Analyser les retraitements chiffrés nécessaires et leur apport au diagnostic
• Au bilan et au compte de résultat
• L’impact dans les Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG) et leur modification
 Exercice d'application : calcul des SIG et des principaux ratios

Établir un schéma réduit de la cible pour le diagnostic
Évaluer le total des fonds engagés pour l’activité par les emplois
• Les engagements dans l’outil de l’activité, les besoins en fonds de roulement retraités et les erreurs à éviter
• Les indicateurs et leur utilisation et les tests de cohérence
Évaluer le total des fonds engagés pour l’activité par les ressources
• La dette financière totale, retraitée, les fonds des actionnaires et les indicateurs qui s’en déduisent
 Exercice d'application :

Mesurer la rentabilité et le coût des fonds engagés et le couple rentabilité croissance

Mesurer la rentabilité brute des fonds engagés
Évaluer le coût des ressources externes 
• Les différents modes de calcul et les conclusions à en tirer, par rapport au marché et au risque
Le coût des capitaux propres
• Les facteurs essentiels de sa construction
Le Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC, WACC)
L’effet de levier et le positionnement du risque de la cible
 Exercice d'application :

Définir les perspectives stratégiques de la cible et la valeur pour l’actionnaire

Construire des free cash flows 
• Les indications issues de la stratégie de l’entreprise.
Analyser les risques et sécurités incluses dans les free cash flows
Les free cash flows et la création de valeur pour l’actionnaire
Mesurer la création/destruction de valeur pour l’actionnaire
Articuler le couple rentabilité / croissance : construction et utilisation
 Exercice d'application de synthèse :élaboration du diagnostic complet d'une entreprise
Test de connaissances : validation des acquis à travers un QCM